2900 点得而复失 市场或“先抑后扬”
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2024-06-24 18:35:36
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  上证指数周K线图

  周五,A股三大指数集体收跌 ,沪指2900点得而复失。上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌 1.61% 、1.32% 、0.91%。展望2024年全年,私募人士对A股市场较为乐观,其认为,年内A股市场或呈现“先抑后扬”态势,震荡向上概率较大。

  杨德龙(知名私募人士):

  2024 年市场行情可能会否极泰来

  2023年的行情,整体来看赚钱效应较差,很多投资者出现亏损,大盘多次跌破3000点整数关口。2023年市场的风格偏向于题材股、概念股。很多业绩好的股票没有出现上涨,很多股票的估值出现了比较大的杀跌。进入到2024年,市场的行情可能会否极泰来,出现大反转。2024年十大预言,是从宏观面、政策面,从海外市场到国内市场都进行了详细的分析。

  第一条,欧美经济增速放缓,通胀逐步回落,美联储开启降息周期。在通胀已经开始往下走的时候,美联储货币政策转向是板上钉钉。我认为在2024年美联储不会再加息,可能会降息三次左右。

  随着稳增长政策逐步加码,我国消费、投资和出口逐步复苏,全年GDP增速5%左右,政策面对于经济的支持力度还会进一步加大。2024年在政策面可能会进一步放大招。包括化解楼市、地方债和中小金融机构风险,来有效地扫清经济增长的障碍。同时通过加大政府投资创造更多的就业来提高就业率。通过支持民营经济发展,创造更多的就业和GDP,从而推动全年经济继续复苏。在2023年的基础上进一步增长5%左右。

  居民储蓄开始向资本市场转移,通过购买基金或直接开户入市为A股带来增量资金。过去两年由于投资者投资信心不足,消费信心不足,出现了预防式储蓄的现象,银行存款每年增加20万亿,两年累计增加40万亿左右。这些资金不会长期待在储蓄账户,因为收益比较低。一旦看到机会,就会进行转移。现在楼市的机会明显不多,即使2024年楼市方面放大招能够稳住楼市,也很难产生很强的赚钱效应。所以居民储蓄中很大一部分转移的方向可能是流向资本市场。这当然也需要资本市场走出牛市的行情,形成比较强的赚钱效应。那么居民储蓄转移将会给A股市场带来增量资金。

  房地产销售,行政性限制取消,金融支持房企力度加大,有效化解房地产市场系统性风险。在2024年,楼市方面还会进一步放大招。我预计有可能包括一线城市在内,房地产限购、限贷等措施会逐步取消。同时金融加大对于房企的支持。

  我国货币政策持续宽松,保持流动性合理充裕,稳增长依然是央行重要政策目标。虽然现在我们的经济已经开始复苏,但是复苏力度还不大,2023年,消费成为推动经济增长最重要的引擎。投资增速较低,出口个别月份出现了负增长。在2024年,我们出口依然面临着欧美经济增速放缓的干扰。所以在货币政策方面要继续保持宽松,低利率、宽流动性、宽信用,从而能够支持经济复苏。

  财政政策更加积极有效,刺激消费和拉动投资力度加大。财政政策对于推动经济复苏能起到更加直接的效果。特别是在民间投资不足的时候,政府投资的力度要加大,包括老基建和新基建都要发力。

  市场风格切换到优质龙头股上,看好消费、新能源和科技三大领域。从市场风格来看,2024年有望出现根本性的变化,从原来炒题材、炒概念逐步转向回归到业绩上。业绩优良的好公司无疑会有更多的估值修复的机会。从经济转型的角度来看,处于朝阳行业的主要是在三大领域,消费、新能源和科技。这一点在2024年并没有太大的改变。前期这些股票已经跌了三年的时间,2024年可能会形成比较大的反弹机会。

  白马股出现估值修复行情,股价恢复性上涨,正是前期的大幅下跌,使得很多白马股跌出了价值。这些白马龙头股的估值修复将成为2024年行情的主线。把握2024年行情最重要的是布局这些被错杀的优质龙头股或者是优质龙头基金,而近期虽然大盘还在震荡探底,但是以免税、白酒、新能源为代表的一些优质的白龙马股已经开始出现探底之后的大幅反弹。也显示出一部分投资者开始去关注这些白龙马股的投资机会。

  A股港股联动增强,吸引更多国际资金流入。在2024年美联储货币政策转向,人民币出现升值预期,而国际资本有望重新回流到A股市场,预计全年流入资金量超过2000亿。港股已成为全球资本市场的估值洼地。现在美股处于估值的高位,甚至在历史新高的位置,港股的估值则是在历史低点。所以从估值上来看,外资是有可能重新流入到A股和港股,成为增量资金的。

  A股和港股出现结构性牛市行情,赚钱效应明显提升。基于上面的判断和逻辑推理,我认为2024年A股和港股将会迎来结构性牛市的机会,赚钱效应明显提升。投资者有望扳回一局,打一个漂亮的翻身仗。大盘全年来看可能是以白龙马股估值修复为主线。从全年走势来看,可能是先抑后扬的走势,也就是前低后高的走势。而且从2024年开启的这轮结构性牛市行情将会延续两三年的时间,而不是一年的行情,一直修复到很多白龙马股股价再创历史新高,这时候才能够结束这轮结构性牛市。所以投资者一定要保持信心和耐心。

  前海开源战略顾问王宏远在之前就讲:当前中国资产普遍被低估,包括A股、港股、中概股、人民币及中国债券都具有估值修复的机会。2024年将是中国优质资产估值修复的开始,也是居民储蓄向资本市场再次开启转移的一个开始。所以在年初建议大家一定要保持信心和耐心,抓住好公司被低估的机会,通过配置优质股票或者优质基金来抓住2024年A股和港股结构性牛市的机会。实现财富的增长。在市场底部区域信心比黄金更重要,大家一定要相信国运,相信未来。我国资本市场现在是被严重低估的,特别是一些优质的股票或者优质的基金,低估的情况非常严重。所以2024年抓住这些优质龙头股估值修复的机会,也就有希望扳回一局,打一个漂亮的翻身仗。

  祝祥学(资深投资人):

  等待或有的一次“破冰行动”

  本周上证指数再创新低,但距离2022年的最低点2863点仅余4点的地方被拉起,周四出现阳线。看似已有了一些回暖迹象,但周五仍是冲高回落,连5日均线都未站上。

  从技术因素来看,空头均线排列的K线,处处显示出压力,任何回暖方面的畅想,都只限于有一份乐观的态度。会否有短线反弹空间,则取决于先站上5日均线。如下周能看到,则能反弹到加速下移的30日生命线。真正的右侧交易到来的技术点,需要有一根长阳站上30日均线,且需在30日均线走平之后。

  所以,目前依然只能谈一些回暖的畅想,并在这个畅想中去找寻一些短线上的热情。事实上,回暖也是一个厚积薄发的过程,它需要多方面因素的作用力形成正向的合力,尤其是在当前还需要先“破冰”,冰未破,心中的坎就难过。途中即使有一点暖消息,也如同往厚冰上浇了一点热水,需要持续不断地浇,不然,热水反过来又会变成冰,反而加深了冰的厚度,让“破冰”变得更艰难。

  至于“破冰”的动力,只能眼巴巴地靠猜。近期网间有很多传闻,甚至包括暂停IPO之类,所有的这些全是一种猜测。

  上周末指出,或会开启一轮“慢牛”行情。从随后的本周走势来看,这一论断是有所加强的。本周的大蓝筹银行股,如超跌后的招商银行、平安银行等趋势已走平并上翘;一直运行在高位的农业银行、中国银行等继续平稳运行。与此同时,传统的大赛道新能源光伏与新能源锂电等,也在超跌后形成了弱双底。所以,未来的它们,或将带领着大盘走出底部,开启向上的慢牛走势。

  目前最主要的还是“破冰”之力未有形成合力,这个力的关键在于资金,而资金的关键又在于信心,信心的来源则在于有关方面的毅然决然和果然。到目前为止,我们仍看不到关键部门等给出一个明确的预期,这样自然还不够出现信心的反转,而资金方面,倒是看到了一些先知先觉超大资金的活动,但这些活动又很模糊与并没见到再多一点的持续性。

  所以,真正的变盘还未有形成,场内缺信心缺资金的窘况没有真正转变,余下的一些热钱只能继续在一些热门的个股上造势,但又明显地出现了力不从心,致使题材热点往往是一天一个转换。本周冰雪经济、华为鸿蒙、固态电池、飞行汽车、美丽中国、公用事业、次新、绩增等轮流转动,任何一个题材,都只有做到最前排的那一两个,才会有一些短线上的赚钱效应。期待着回暖迹象的真正好转,让春节前能有一波红包。

  趋势巡航(知名私募人士):

  三大原因引发北交所个股大跌

  周五A股一度延续周四的反弹,上午大盘探底回升,最高上攻到2904点附近,10点半左右开始逐步回落。盘面上,两市个股跌多涨少,近30只个股涨停,超过百只个股跌停,但基本都是北交所的个股。

  北交所周五全线大跌,舜宇精工、倍益康、华信永道等多股跌幅超过15%,超过百只个股跌超10%,北交所241股中仅有63股处于上涨状态。其大跌的主要原因一是前期涨幅较大,现在出现补跌,这个板块基本都是机构,本来就没有交易量,一旦出现回调,很容易出现踩踏;二是随着年报和季报的临近,这种高位题材股的业绩不一定能够支撑其过高的股价;三是行情弱势,大家都要避险了。但重点是北交所个股走势跟主板一般是相反的,所以北交所个股大跌或许预示主板即将见底。

  光伏板块周五继续大涨,消息面上,预计2024年全球光伏新增装机474GW,同比增长16%。从区域结构来看,欧洲各国在23年大幅上调其远期光伏装机目标,2024年欧洲新增装机将达90GW,有望长期保持稳步增长,美洲整体新增装机有望达87GW,同比增长33%。这引发了这个板块周五继续走强。

  周五涨幅靠前的还有环保、医废处理等相关概念,这些概念拉升主要还是消息面有关,高层推进美丽中国建设对环保、废水处理、新能源汽车等方向都是利好,有些行业或迎来新的发展机遇,部分企业具备高分红能力。所以,周五虽然出现了拉升,但大部分都是冲高回落的,因为环保股股性都不强。在A股市场上混,只看业绩或者消息面也是不行的,还要看它的股性活不活跃,大家有没有信心炒作,比如大盘,前面出了一堆利好,大盘涨起来了吗?因为市场没有活跃度,大家没有信心。

  周五跌幅靠前的板块主要是华为算力等科技方向,这些方向周四还是涨幅靠前的,主要是行情弱势,市场热点切换较快。但在本月18日华为利好没有兑现以前,也不能说这个板块的炒作就结束了,只是再想出现去年大涨的行情还是很难的。毕竟年报时间要到了,高位科技股还是要注意风险吧。

  周五大盘冲高回落,创业板和深市都是中阳之后的缩量回调,整体问题不大,但主板周线继续收出中阴线,说明大盘还没有止跌。所以,下周大盘还有一个探底的过程,看2863点附近的机会吧。

  黄智华(资深投资人):

  A股市场为何如此弱势

  2024年的第二个交易周,大盘进一步受压回落。本周市场值得关注的是,沪指跌至2022年4月27日、2022年10月31日底部处,深证成指创出了2021年2月见顶以来的新低,创业板指创出了2021年7月见顶以来调整的新低。

  目前位置按理处于历史估值低位,但按之前来说,机构仓位仍偏高无多余资金。前期北上资金持续减仓对市场有所冲击。另外,一些基金“抱团”品种如食品饮料等以及一些蓝筹股之前遭机构资金撤离,导致其中部分白马权重股股价持续回撤。

  而目前AH溢价仍偏大,即使是大银行等蓝筹 AH 溢价仍在30%-60%,其他品种溢价更高,所以要讲投资价值相关H股投资价值更高,但就是上不去。所以,蓝筹H股上去,A股相应品种走强才有稳固的基础。

  历史上,A股大底形成和大牛市转折的产生往往在AH溢价较小的情况下,所以A股走强或还需要港股相关品种跟上来。

  特别是之前曾指出,一般来说,降准降息说明经济不景气要提振,并不是形成牛市的因素。从历史上看,A股牛市往往伴随升准和升息而展开的,如2007年就是那样,这体现经济回升和景气。当然,存款准备金率和息差已跌近历史低位,股市也相应处于底部构筑阶段,而值得关注的是,美国股市近年伴随着升息而不断走强。

  未来,市场整体走牛仍有待经济持续恢复向好,上市公司业绩提升和人民币汇率回升,以及越来越多的产业资本和国家基金来“抄底”去捡“便宜货”来推动。

  无锡银行获长城人寿举牌消息公布后,本周五大涨后回软,说明市场响应度不足,股价回升还是需要新资金去托起和板块联动效应。

  目前创业板、科创板市场尽管已创下近几年调整新低,但不少品种市盈率仍在40倍、50倍以上,缺乏稳健的、值得安心持有的挖掘品种。

  而北交所市场近期冲高回落,上档套了一批活跃资金,北交所市场之前一波拉升,不少品种市盈率从之前的10多倍升到20倍左右后,估计要蓄势整理一段时间,等待年报业绩的披露进行价值的审视再决定去向。

  展望2024年,2月和8月为重要周期段,同时2月为2014年3月转折启动低点以来的120个月,8月为2009年7月、8月顶部以来的15年周期,以及2014年7月启动以来的10年周期。

  按历史走势看,沪深股市经过半年或1年以上的调整后,往往在1月、2月形成一波转折启动点。

  虽然开年以来A股市场持续回调,d但据报道,外资大行近期再度密集发声,集体看好中国股市未来表现。他们认为,A股估值已达到极具吸引力的历史低位,无论是市盈率、市净率,还是相对其他新兴市场指数的折价率,都处于历史极值。此外,外资机构普遍预测,中国宏观经济在2024年将进一步企稳,上市企业盈利增长将进一步为市场复苏奠定基础。

  对于沪深市场走势,之前指出,从近2年大盘波动情况看,沪指形成大箱体运行格局,呈现5层结构波动现象,形成6条水平平行支撑压力带。第一条水平行带与第二条下降平行线目前交汇于2900上下区域,沪指本周略有跌破,能否企稳较关键,如有效跌破或向第一条下降平行线,即2023年2月17日3223点与10月23日2923点两低点连线寻支撑。

  卧龙轩(资深投资人):

  CPI不及预期致使反弹夭折

  周四创业板指为首的指数全线反弹,A股迎来新年首次中阳普涨。其中外资买入近50亿,这与外围传来下周央行降息的小作文有关,但靠这些小道消息撑起来的反弹,本来成色就不足,叠加周五统计局的数据新利空,各大指数又是冲高回落小幅跳水的走势。

  统计局信息显示,2023年12月CPI同比下降0.3%,2023年全年CPI上涨仅为0.2%。这种弱势也蔓延到了2024年的开年。如周五两市涨停个股数量仅30只出头,而跌10%以上的多达60多只,可谓是跌停潮再现。其中北证50指数大跌6.42%,直接让北交所的个股全线重挫,而该指数仅在新年这两周,就暴跌超14%了,这验证了我们前期对该板块就是投机炒作的预判。

  受此影响下,短期暴涨的沪深类题材股杀空间继续凶猛。如爱仕达两个跌停蹦下来,思进智能、大连圣亚连续大跌,中兴商业封板失败后放量大跌跳水,让打板资金吃大面等。可见,当前市场很弱,个股反弹持续性也很差,早盘贸然杀入都容易“吃大面”。

  缺少增量资金,存量资金又在消耗的行情,反弹走的必然是磕磕绊绊的。如此弱势下,一旦所谓降息利好不兑现,那马上就会跌回去。不过另一方面来看,尽管2023年CPI仅0.2%是个利空,但这给了2024年巨大的降息空间,从这方面来看则算是利好。

  须注意的是,历次央行降息,A股都会有相应的反弹表现,因为彼时市场流动性是真正的充裕,而当前市场处于估值与情绪的历史底部,若降息预期大幅升温,那A股会率先来一个情绪修复的行情,当前的点位已接近变盘临界点了。

  所谓的否极泰来,市场跌了两年多,众多白马蓝筹都从高位跌了70%以上,到处都是廉价便宜筹码的机会。若仓位轻的,现在是战略性布局优质白马蓝筹的机会,而被套得较深的,则根本不用去看了;短线则务必先注重节奏、然后再精选个股,同时尽量少追高。

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